Новите рекорди на американския пазар на акции – висока действителна стойност или поредният балон?

Резюме

Предмет на изследване в тази научна статия е степента на съответствие на фактическите цени на обикновените акции на американския пазар на настоящия етап с тяхната действителна стойност. За целта се използват стандартизирани цени в лицето на някои основни пазарни коефициенти, като “цена-доход” (PE), “цена-счетоводна стойност” (PBV) и други, даващи възможност за съпоставка между различни компании, отрасли и пазари. Паралелно с фактическите пазарни коефициенти се извеждат и анализират теоретичните коефициенти, предопределяни от фундаменталните променливи. Прави се исторически преглед на фактическите пазарни коефициенти PE и PBV на американския капиталов пазар, както и на сегашните им равнища. Анализират се основните фактори, които предопределят стойността на обикновените акции от гледна точка на евентуалното наличие на индикатори за балон на пазара.

The Recent Records on the US Stock Market – High Intrinsic Value or Just Another Bubble?

This paper is about the actual current prices of common stock on the US stock market, as compared with their intrinsic value. For this purpose, standardized prices, such as priceearnings ratios (PE), price-to-book ratios (PBV) and others are used, which provide the opportunity for comparison between companies, sectors and markets. In parallel with the review of actual ratios, theoretical/fundamental ratios are derived and analyzed, based on fundamentals. A historical survey is made of the actual price-earnings and price-to-book ratios on the US market, and their current levels are also discussed. The major factors determining the value of common stock are analyzed in terms of the eventual bubble on the stock market.