България се нуждае от управлявано плаващ обменен курс

Резюме

В статията е направен е анализ на прилагането на трайно фиксиран обменен  курс на лева към еврото през последните 11 години. Застрашителното увеличение на дефицита в текущата сметка и ниската конкурентоспособност на експорта, наред с други фактори, се дължат и на трайно фиксирания обменен курс в условията на сравнително висока инфлация и бавно повишение на производителността на труда. Големият инфлационен диференциал между България и еврозоната ще налага преминаване през много висок валутно-курсов праг при приемане на еврото с тежки икономически и социални последствия. Препоръчва се да се възприеме управлявано плаващ обменен курс. Посочени са положителните и отрицателните аспекти при преминаването към управлявано плаващ обменен курс.

Bulgaria Needs a Regulated Floating Exchange Rate

The article analyzes the application of a permanently fixed exchange rate of the leva to the euro over the last 11 years. The dangerous increase in the current account deficit and the low competitiveness of exports are due, among other factors, to the permanently fixed exchange rate in the conditions of relatively high inflation and slow growth of labor productivity. The large inflation differential between Bulgaria and the Eurozone will require passing through a very high exchange rate threshold upon adoption of the Euro, with severe economic and social consequences. It is recommended to adopt a managed floating exchange rate. The positive and negative aspects of moving to a managed floating exchange rate are outlined.